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两笔美元债利息未按时兑付,碧桂园:将优化资金安排

来源:蓝鲸财经  

图源:图虫创意

“碧桂园爆雷的消息传一年了,没想到撑到了现在。”在听闻碧桂园未如期兑付两笔美元债的利息后,一位地产行业人士感慨道。

过去一年,碧桂园已历经多次“被传要爆雷——辟谣”的情景,直至昨日出现第一个“苗头”。


(资料图片)

8月8日,接近碧桂园人士向蓝鲸财经确认,公司本应于8月7日兑付的两只美元债利息未如期兑付,但仍在30天宽限期内,目前不算实质性违约。

不过,与此前热衷于提前兑付债务、向外界展示财务安全性的作风相比,碧桂园这两笔利息的兑付仍显得不寻常。当日,碧桂园股价收跌14.39%,为1.13港元/股。

上述两只美元债,其一为票息4.2%、期限5.5年的可赎回债(ISIN:XS2210960022),将于2026年2月6日到期;另一只为票息4.8%、期限10年的可赎回债(ISIN:XS2210960378),将于2030年8月6日到期。两笔债券的总额均为5亿美元。

针对利息未按时兑付,接近碧桂园人士表示,自2021年以来,行业持续低迷,多重不利因素叠加,导致行业销售持续下滑,公开市场融资失效,行业步入了前所未有的困难时期,公司一直在坚守,却难言曙光。

“受近期销售额与再融资环境持续恶化,叠加各类资金监管的影响,公司账面可动用资金持续减少,出现了阶段性流动压力。公司高度重视债务风险化解,目前仍在积极优化资金安排,努力保障债权人的合法权益。”

截至去年末,碧桂园现金及现金等价物为1282.8亿元。

值得注意的是,今年上半年,该公司在土地市场和债券兑付方面的表现都显示,其并未到“无钱可用”的地步。

过去几个月,碧桂园在佛山、杭州、太原三城拿了多宗地,同时参与了北京、上海等城市土地竞拍。

而就在8月4日,碧桂园宣布提前兑付“20碧地02”债券金额共13.599亿元并将债券摘牌,这只债券的到期日为2025年7月7日;7月24日,碧桂园则宣布兑付“19碧地02”的最后一个年度利息和本期债券本金,总额近22.1亿元。

换言之,两笔未按时兑付的美元债利息与拿地、提前兑付需要的资金支出相比,规模并不大。

不过,正如碧桂园所说,销售久未回归增长轨道、融资仍旧不力,企业的流动性压力几乎难以避免。步入8月以来,有关碧桂园流动性问题的传言也更加密集地涌现。

8月初,有市场消息称碧桂园将按1.3港元/股的价格配售18亿元新股。该公司8月1日回应称,并未就订立最终协议,且现阶段并不考虑配股融资。

8月5日,市场传言称,佛山市副市长带队的工作组进驻碧桂园,要求该公司亮出家底,包括海内外、直系亲属和自己关联企业资产,并将资产变现,由此政府再考虑支持其发债的事。8月7日,接近碧桂园人士向蓝鲸财经表示,“传言不属实”。

8月7日,一份落款处盖了“佛山市自然资源局”印章的文件截图显示,碧桂园本应于今年7月15日前缴纳佛山市南海区一宗地的首期土地款约13.7亿元,但截至8月7日仍未缴纳。

接近碧桂园人士向蓝鲸财经表示,目前未收到政府相关文件,针对各方关切的问题,公司已第一时间沟通各级部门推动解决,积极按协议履约。

此外,向来在“保信用”方面表现颇为坚定的碧桂园,在7月31日的一份公告中称,正在积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持,其信号意义明显。

体量庞大的碧桂园未如期兑付债券利息,不可避免地引起市场将其与已爆雷的另一家大体量房企进行对比。

2022年全年,碧桂园交付房屋数量总和接近70万套,预计今年还要交付70万套房屋,上半年已顺利完成27.8万套交付任务,交付量居行业第一。

庞大的交付数据显示了碧桂园在行业中曾经无可比拟的龙头地位,但也揭示了可能存在的“黯然收尾”将带来的风险。

接近碧桂园人士表示,碧桂园始终坚持履行社会责任,全力做好保交付、保刚兑、保安全工作。

在广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来,尽管都是万亿级房企,与恒大相比,碧桂园并没有搞非理性的多元化经营,没有搞资本运作,且在物业管理、建造技术等方面做出了向高质量发展转型,向新模式转型的重大贡献。

“碧桂园的规模体量摆在那里,发生风险不仅将影响预期,对上下游产业链的影响也太大,建议地方国企金融机构,央企金融机构(AMC,政策性银行)进场托底,稳定市场预期。”李宇嘉说道。

IPG中国首席经济学家柏文喜也认为,碧桂园的资产状况和财务状况优于很多房企,是有机会获得转机的。

但在何时,以何种方式迎来转机,碧桂园还在“寻找曙光”。

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